Der von der US-Notenbank bevorzugte Inflationsindikator verlangsamte sich weiterhin, da die Verbraucherausgaben nur moderat stiegen. Dies sind gute Nachrichten für die Zentralbanken, die versucht haben, die Nachfrage einzudämmen und Preissteigerungen zu kontrollieren.
Der Index der persönlichen Konsumausgaben stieg im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 2,6 %, was den Erwartungen der Ökonomen entsprach und einen Rückgang gegenüber 2,7 % im Vorjahr darstellte.
Nach Ausschluss volatiler Lebensmittel- und Kraftstoffpreise, um eine bessere Vorstellung von der Inflationsrichtung zu erhalten, stieg der „Kern“-Preismaßstab um 2,6 % gegenüber dem Vorjahr, verglichen mit 2,8 % im April. Auf Monatsbasis war die Inflation besonders moderat und die Preise stiegen insgesamt nicht.
Die Fed dürfte die neuen Inflationsdaten genau beobachten, während die Zentralbanker über ihre nächsten politischen Schritte nachdenken. Ab 2022 haben die Behörden die Zinssätze stark angehoben, um die Nachfrage von Verbrauchern und Unternehmen zu dämpfen, was wiederum dazu beitragen könnte, den Preisanstieg zu bremsen. Aber sie haben die Kreditkosten seit Juli bei langsam sinkender Inflation stabil bei 5,3 Prozent gehalten und überlegt, wann mit der Zinssenkung begonnen werden soll.
Während die Beamten zu Beginn des Jahres 2024 mit mehreren Zinssenkungen in diesem Jahr rechneten, schoben sie diese Erwartungen zurück, nachdem sich die Inflation zu Beginn des Jahres als hartnäckig erwiesen hatte. Die politischen Entscheidungsträger haben angedeutet, dass sie immer noch glauben, dass sie vor Jahresende ein oder zwei Zinssenkungen vornehmen können, und die Anleger glauben nun, dass eine erste Zinssenkung möglich sein könnte. Kommen Sie im September.
Angesichts der am Freitag veröffentlichten neuen Inflationsdaten sieht eine flache Inflation Anfang 2024 wie „eine Beule auf dem Weg“ aus, schrieb Omar Sharif, Gründer von Influence Insights, nach der Veröffentlichung in einer Notiz. „Egal, wie man es aufschlüsseln möchte, wir haben im vergangenen Jahr erhebliche Fortschritte bei der Kerninflation gemacht“, fügte er hinzu.
Doch ob die Zinsen in den kommenden Monaten gesenkt werden können, hängt davon ab, wie sich die Wirtschaftsdaten entwickeln – sowohl für die Preise als auch für den Arbeitsmarkt.
Die Inflation liegt immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Fed, aber deutlich langsamer als auf ihrem Höhepunkt im Jahr 2022, als die PCE-Gesamtinflation 7,1 Prozent erreichte. Eine separate, aber verwandte Messgröße, der Verbraucherpreisindex, erreichte einen höheren Höchststand von 9,1 % und ist nun ebenfalls stark gesunken.
Die Fed-Beamten haben deutlich gemacht, dass sie die Zinssätze senken werden, wenn sich die Inflation so weit verlangsamt, dass sie davon überzeugt sind, dass sie vollständig unter Kontrolle ist, oder wenn der Arbeitsmarkt eine unerwartete Verlangsamung zeigt.
Die politischen Entscheidungsträger gehen im Allgemeinen davon aus, dass sich die Inflation in den kommenden Monaten abkühlen wird, obwohl einige Bedenken geäußert haben, dass der Prozess ins Stocken geraten könnte.
„Ein Großteil der Fortschritte bei der Inflation im letzten Jahr war auf Verbesserungen auf der Angebotsseite zurückzuführen, darunter eine Lockerung der Zahl der verfügbaren Arbeitskräfte, teilweise aufgrund von Einwanderung und niedrigeren Energiepreisen“, sagte Michelle Bowman, Gouverneurin der Federal Reserve. Das sagte er in einer Rede Sie wies darauf hin, dass diese Kräfte in Zukunft möglicherweise weniger Hilfe leisten könnten.
Andere Beamte befürchten jedoch eine Verlangsamung der Gesamtwirtschaft, die sich bald auf den Arbeitsmarkt auswirken könnte, und befürchten, dass ein zu langes Halten der Zinssätze zu Lasten der amerikanischen Arbeitnehmer gehen könnte, da das Wachstum zu stark verlangsamt wird.
Die Beschäftigungsquoten sind bislang stark geblieben, und obwohl sich das Lohnwachstum verlangsamt hat, bleibt es stark. Einige Indikatoren deuten jedoch darauf hin, dass sich die Geschäftsbedingungen tatsächlich verschlechtern – die Zahl der offenen Stellen ist erheblich zurückgegangen, die Arbeitslosenquote ist leicht gestiegen und die Arbeitslosenansprüche sind in letzter Zeit gestiegen. Wurde ausgewählt ein wenig.
„Der Arbeitsmarkt hat sich langsam angepasst und die Arbeitslosenquote ist nur gestiegen“, sagte Mary C. Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, in einem Bericht. Rede diese Woche„Aber wir nähern uns einem Punkt, an dem dieser positive Ausgang weniger wahrscheinlich ist.“
Der Bericht vom Freitag zeigte, dass die Verbraucherausgaben im Mai kühl blieben, ein weiterer Beweis dafür, dass der Wirtschaft langsam die Puste ausgeht.
Die Bedingungen sehen vorerst noch einigermaßen gut aus, sagte Diane Swonk, Chefökonomin bei KPMG.
„Befinden wir uns schon auf dünnem Eis? Noch nicht, und es scheint Raum für einen Ansturm zu geben“, sagte sie, aber sie wies darauf hin, dass die Fed wachsam bleiben sollte: „Sie wollen eine Abkühlung der Wirtschaft herbeiführen, nicht einen Tiefkühlzustand.“
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